Cassa Depositi e Prestiti (CDP) e Cherry Bank hanno perfezionato la prima operazione sul territorio nazionale di cartolarizzazione del magazzino, comunemente definita destocking. L’intervento finanziario, del valore complessivo di 10 milioni di euro, è destinato a Brazzale, realtà storica del comparto lattiero-caseario italiano fondata nel 1784. La struttura dell’operazione si basa sulla Legge PMI (Legge 130), recentemente modificata dalla legge annuale sulle piccole e medie imprese del marzo 2026, e consente alle aziende di trasformare il valore dei beni in deposito in liquidità immediata per anticipare il ciclo produttivo e sostenere gli investimenti industriali.
Il meccanismo della cartolarizzazione rotativa
Il finanziamento è stato erogato in quote paritetiche da CDP e Cherry Bank alla società veicolo “Magazzino Italia SPV S.r.l.”, deputata all’acquisto di un lotto di prodotti caseari freschi e semistagionati da Brazzale. Attraverso la natura rotativa del contratto, la società veicolo utilizzerà i proventi generati dalla successiva vendita dei prodotti finiti per rimborsare il debito e finanziare l’acquisto di ulteriori stock merci.
Sotto il profilo tecnico e societario, l’operazione vede Cherry Bank anche nei ruoli di Co-Arranger, Facility Agent e Account Bank. Pirola Corporate Finance ha operato come Co-Arranger, Financial Advisor e Asset Manager, mentre Accounting Partners e Cerved Master Services hanno assunto rispettivamente le funzioni di Corporate Servicer e Master Servicer. La consulenza legale è stata affidata allo Studio Cappelli Riolo Calderaro Crisostomo Del Din & Partners.
Investimenti industriali e posizionamento di mercato per Brazzale
L’azienda vicentina, che ha chiuso l’esercizio 2025 con ricavi superiori a 340 milioni di euro, impiega circa 1.200 dipendenti dislocati in dodici stabilimenti produttivi distribuiti tra Italia, Repubblica Ceca, Cina e Brasile. Con una raccolta annua di oltre 340 milioni di litri di latte e una produzione di 40.000 tonnellate di prodotto finito esportate in 70 Paesi, l’impresa utilizzerà le risorse ottenute per espandere la propria capacità industriale.
I fondi saranno allocati per la costruzione di un nuovo polo logistico, l’ampliamento delle linee di confezionamento e l’acquisto di macchinari per la trasformazione casearia, con l’obiettivo di prolungare i cicli di stagionatura e incrementare le quote di esportazione. Per CDP, l’iniziativa si inserisce nel quadro degli accordi strategici siglati con il Ministero dell’Agricoltura, della Sovranità Alimentare e delle Foreste, finalizzati a favorire l’accesso al credito nel settore agroalimentare e a supportare la competitività delle filiere nazionali.